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投基牢记三大经验 重在资产配置

2021-01-12 09:25:36    /    股票配资  /  作者：股票配资  / 阅读：

截至7月22日，上半年纳入统计的528只偏股型基金（含股票型和混合型基金）中，只有50只取得了正收入。以往，基金市场因而以“跑赢业绩基准”作为衡量标准（业绩基准大多以指数为基础）。在哀鸿遍野的2008年，上证综指一年跌到65.39%，基金“腰斩”一半线上配资，因股价超过业绩基准，倒也心安理得。只不过，今年的不同之处在于，相当比重的偏股型基金跑输了盈利基准，这意味着基金上半年的答卷不及格。

投资基金的初衷是因为把资产升值增值，但现在上半年再次作为大多数基民的黯淡回忆。总结经验，吸取教训，应该是现今更该作的一件事。

其一，风水轮流转，轮流让钱挣。今年上半年公募业绩不佳主要跟资产配置结构有关，公募在为今年的配置结构买单。去年配置的主线是经济发展，大多数偏股型基金都超配了新兴市场、消费类的成长型个股。然而，今年市场主线大幅度转变，风格回归均衡，大盘蓝筹类的价值型个股开始下降，而后期收益过大的中小盘成长型个股普遍上涨。由于今年明显超配，加之中小盘个股盘子小，基金能够及时调节资产配置结构，因此销量不佳。从整个行业看，某一轮超额利润更严重，下一轮跑输的可能性就大。今年基金在宏观战略里有必须误判，但也并不算严重，主要是对行情判断偏乐观，过早地指出楼价可控，预期扩张政策能收紧。需要提醒的是，基金是一种波动型的产品股票配资，不太可能每个时期又可赚钱，但遭遇完整的周期循环后赚钱概率很大，投资者不必太在意某个时期基金的体现。

其二，“冠军”基金不合适，选基不能看短期排名。目前大部分公募基金的风格较为固定，去年的冠军最可能无法适应今年的行业特点，因此基金“洗牌”现象每年又在再现。因此，短期排名仍然年度榜单，都不是选择基金的根据。对投资者来说，从2009年到2010年，中小盘成长风格已重现十年之久，市场对这类股票的崇拜已经去了较为疯狂的地步。股市总是处于不断偏离，然后不断纠偏的步骤。因此，如果投资者未能主动改变战略，而是持续跟随前一时期的冠军，很可能赚不到钱，甚至遭到损失。

其三，资产配置最重要，投资成本能分散。正所谓“天下没有免费的午餐”股票配资财惠赚，追求高收入就意味着要承担高风险，反之亦然。今年股市的疲软再次表明了，高风险的偏股型基金所占比重不能太高。近期，易方达基金推出“重申资产配置、分散投资成本”投资者教育活动，提出两种配置方式能供基民参考。

一是“生命周期法”，按投资者年龄时期区分，年龄越大、越需要少冒风险，追求稳健配置，股票类风险资产的比重要逐步减少。可以用100减去年龄，所得即是高风险资产所占比重。如60岁的投资者，投资高风险资产比率不应超过能投资资产的40%。二是“核心—卫星配置法”。投资者依据投资目标，寻找可能帮助他建立目标的投资工具，给予较高比例配置，这就是“核心资产”；在决定核心资产随后，从融资品种“互补”或“增强”等视角出发，再以相对低的比重配置“卫星资产”，形成组合。两种方式诠释了相同的道理：投资之前要有“整体”和“主次”的概念，资产配置是一个规划，而不是随便买一堆基金股票配资财惠赚，缺乏统筹规划，很难获得理想收益。（作者单位：工商银行湖南省邵阳市红旗路支行）

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